斯达半导体股份有限公司 向不特定对象刊行可转化公司债券召募资金使用可行性分析确认
证券代码：603290 证券简称：斯达半导
斯达半导体股份有限公司
向不特定对象刊行可转化公司债券
召募资金使用可行性分析确认
二〇二五年六月
斯达半导体股份有限公司 向不特定对象刊行可转化公司债券召募资金使用可行性分析确认
目 录
斯达半导体股份有限公司 向不特定对象刊行可转化公司债券召募资金使用可行性分析确认
一、本次向不特定对象刊行可转化公司债券对公司计议管制的影响 ....... 12
二、本次向不特定对象刊行可转化公司债券对公司财务气象的影响 ....... 12
斯达半导体股份有限公司 向不特定对象刊行可转化公司债券召募资金使用可行性分析确认
释义
除非另有领略，以下简称在本确认中之含义如下：
斯达半导、公司、刊行东谈主、
指 斯达半导体股份有限公司
上市公司
斯达微电子 指 公司全资子公司嘉兴斯达微电子有限公司
刊行、本次刊行、本次向不 斯达半导体股份有限公司本次向不特定对象刊行可转
指
特定对象刊行可转债 换公司债券的活动
斯达半导体股份有限公司向不特定对象刊行可转化公
本确认 指
司债券召募资金使用可行性分析确认
上交所 指 上海证券往复所
元、万元、亿元 指 东谈主民币元、万元、亿元
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第一节 本次召募资金使用筹画
本次向不特定对象刊行可转化公司债券拟召募资金总和不卓绝东谈主民币
单元：万元
序号 表情称呼 投资总和 拟插足召募资金
臆度 203,433.29 150,000.00
在本次刊行可转化公司债券召募资金到位之前，公司将凭据召募资金投资项
目实践程度的本体情况通过自有或自筹资金先行插足，并在召募资金到位后按照
议论法律、法例王法的圭臬赐与置换。如本次刊行本体召募资金（扣除刊行用度
后）少于拟插足本次召募资金总和，公司董事会将凭据召募资金用途的紧要性和
进击性安排召募资金的具体使用，不及部分将以自有资金或自筹形式治理。在不
改换本次召募资金投资表情的前提下，公司董事会可凭据表情本体需求，对上述
表情的召募资金插足规定和金额进行妥贴诊疗。
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第二节 本次召募资金投资表情的必要性分析
一、车规级 SiC MOSFET 模块制造表情
（一）把抓行业发展机遇，保持公司的行业伊始地位
SiC 具有禁带宽度大、击穿场强高、弥散漂移速率高、热导率高级优点，可
以承受更高的电压和具有更高的热导率。比拟传统的硅基 IGBT 决策，SiC
MOSFET 因其低导通电阻和低开关损耗，大幅缩小了电机约束系统的损耗，提高
了行驶里程，顺应新动力汽车的行使需求。跟着 SiC 衬底以及制造工艺的不断成
熟及制形本钱的慢慢下跌，SiC 决策将成为新动力汽车主电机约束器的主要治理
决策之一。据 CASA Research 统计，2023 年全球近 35 家车企共推出了 50 余款
营救 800V 高压平台的车型，
“800V+SiC”已基本成为高端纯电新动力汽车标配。
跟着在材料、想象、制造等议论门径技能的不断冲破，SiC MOSFET 模块制形成
本不断缩小，慢慢向经济型纯电新动力汽车及增程/混动车型渗入，往常商场空
间稠密。
公司看成国内新动力汽车车规级功率半导体模块的主要供应商，表情缔造有
助于公司充分把抓 SiC MOSFET 在新动力汽车行业赶快渗入的机遇，保持公司
在国内新动力汽车行业的伊始地位，提高公司品牌的全球影响力。
（二）扩大车规级 SiC MOSFET 模块产能，孤高客户需求
公司自成立以来一直专注于以 IGBT 和 SiC 为主的功率半导体芯片和模块的
想象研发、出产及销售，多年来赓续加大技能鼎新和产物优化力度，议论产物深
受国表里商场的招供和相信。在 SiC 鸿沟，公司自 2020 年起连续赢得了国表里
多个 SiC MOSFET 主电机约束器表情定点，并于 2022 年终了国内首个 800V 高
压 SiC 主电机约束器平台批量装车。现在，公司车规级 SiC MOSFET 芯片和模
块照旧在国表里主流整车厂多车型大王人量装车，产物销量赓续快速增长。
跟着车规级 SiC MOSFET 模块在新动力主驱渗入率的不断扩大及公司多个
SiC MOSFET 主电机约束器定点表情议论车型连续上市，公司亟需赶快引申车规
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级 SiC MOSFET 模块产能以孤高下旅客户日益增长的需求。因此，公司拟通过
本表情的缔造，新建厂房、洁净车间及议论配套基础步履，购置先进制造开辟，
缔造车规级 SiC MOSFET 模块出产线，进一步扩大公司车规级 SiC MOSFET 模
块的产能。
二、IPM 模块制造表情
（一）反应国度“双碳”政策，孤高卑鄙变频白色家电客户的商场需求
自 2020 年 9 月我国稳健提议“双碳”政策以来，五行八作起劲于终了节能
降碳意见、加强节能降碳管制。家电行业看成国民经济的紧要援救产业，在群众
践行低碳生存理念与低碳生存形式中承担着紧要变装。变频白色家电凭借其节能、
低杂音的上风，备受消耗者贯注，在驱动行业绿色升级、优化住户生存体验方面
上演着举足轻重的变装。IPM 模块看成终了家电变频功能的中枢功率半导体器
件，商场需求额外稠密。凭据产业在线数据，2024 年中国白色家电商场总产量同
比飞腾 15.80%，对 IPM 模块的国内需求限度达到 4.4 亿颗，同比增长 20.8%。
白色家电商场限度弘大，发展远景稠密。
本表情的实践是公司对国度“双碳”政策的积极反应，孤高卑鄙变频白色家
电客户对 IPM 模块的商场需求。
（二）增多 IPM 模块产能，扩大公司业务限度
凭据 ICV、产业在线、家电消耗网数据，2026 年全球和中国变频白色家电
IPM 模块商场限度将稳健增长至 210.49 亿元东谈主民币和 103.85 亿元东谈主民币，2022
年至 2026 年复合增速辞别为 7.41%和 7.68%，具备稠密的商场空间。现在，公司
已在大型商用变频空调鸿沟积贮了一大王人高黏性的家电行业客户，为进一步提高
公司在白色家电鸿沟的商场份额，匹配下旅客户商场需求，公司亟需增多 IPM 模
块产能，进一步丰富产业布局，扩大公司业务限度。
三、车规级 GaN 模块产业化表情
（一） 增强车规级功率模块的技能积贮，保持技能伊始地位
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GaN 具有高电子迁徙率、高弥散漂移速率、高热踏实性和高耐放射性等优
点，在高频、高遵循及高温环境的行使场景下发达优异，已成为继 SiC 之后最受
情切的第三代半导体材料。基于上述特色，GaN 模块现在已大王人量行使于新动力
汽车充电桩、车载充电机（OBC）等场景，终清醒缩小电能损耗、省俭充电桩体
积、提高充电速率的后果，并减少了外围电容、电感等其他组件的本钱。此外，
现在 GaN 模块照旧在新动力汽车主电机约束器中进行批量考证，瞻望 GaN 模块
后续将多量行使于新动力汽车主电机约束器中。
本表情的履即将进一步增强公司车规级功率模块的技能积贮，有助于公司抢
占商场先机、保持技能伊始地位。
（二） 丰富公司产物品类，增强公司的行业影响力
在新动力汽车主电机约束器鸿沟，除车规级 IGBT 模块和 SiC MOSFET 模
块外，GaN 模块也慢慢成为治理决策之一；在新动力汽车充电桩、OBC 等场景
中，GaN 模块已成为主流治理决策之一。公司看成国内新动力汽车功率半导体模
块的主要供应商，需要丰富自己产物结构，为客户提供全系列的治理决策。本项
目的履即将终了车规级 GaN 模块的产业化，拓展公司产物在新动力汽车鸿沟的
行使场景，丰富公司在新动力汽车鸿沟的产物品类，进一步增强公司在新动力汽
车行业的影响力。
综上，上述三个表情的缔造有助于丰富公司产物品类，拓展卑鄙行使场景，
孤高公司业务增长需求，提高公司的盈利水平，为公司的快速发展奠定基础，全
面增强公司商场竞争力和行业影响力。
第三节 本次召募资金投资表情的可行性分析
一、车规级 SiC MOSFET 模块制造表情
（一）新动力汽车产业的快速发展为表情实践提供了稠密的商场空间
凭据中国汽车工业协会数据，2024 年，中国新动力汽车产销累计完成 1,288.8
万辆和 1,286.6 万辆，同比辞别增长 34.4%和 35.5%，中国新动力汽车新车销量
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达到汽车新车总销量的 40.9%；凭据中国科学技能协会的数据，2024 年，全球新
动力汽车产销累计完成 1,770.7 万辆，同比增长了 24%，全球新动力汽车销量达
到汽车总销量的 19.3%，新动力汽车行业的茂密发展为本表情的实践提供了稠密
的商场空间。
汽车产量 79.4 127.05 124.19 136.6 366.7 705.8 958.7 1288.8
汽车销量 77.7 125.62 120.6 136.7 298.9 688.7 949.5 1286.6
数据起首：中国汽车工业协会
（二）公司优秀的品牌形象与深厚的客户资源积淀为表情实践奠定了坚实
基础
公司对峙以商场为导向，以技能为撑持，通过不断的研发鼎新，开发出孤高
客户需求的具有商场竞争力的功率半导体器件，在行业中缔造了优秀的品牌形象，
赢得了商场的高度招供与下旅客户的耐久相信，已赢得“国度级专精特新‘小巨
东谈主’企业”“浙江省科技领军企业”“浙江省电子信息百家要点企业”“浙江省
半导体行业标杆企业”“浙江省科学技能卓绝奖一等奖”“中国智能电动汽车核
心零部件百强”等多项荣誉或奖项。
经过多年的商场布局，公司在功率半导体诸多细分行使鸿沟均已构建了较为
踏实的客户体系，具备平凡的客户基础。绝顶是在新动力汽车鸿沟，公司是国内
车规级 IGBT/SiC MOSFET 模块的主要供应商，与新动力汽车整车厂及 Tier1 厂
商保持了精致的相助议论，为本表情的实践提供了坚实的相助基础。
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公司优秀的品牌形象和深厚的客户资源积淀，为表情实践奠定了坚实基础，
将为表情的高效推动与成功落地提供强有劲的撑持。
二、IPM 模块制造表情
（一）变频白色家电行业稠密的商场空间为表情实践提供了坚实的商场基
础
IPM 模块是变频白色家电中的中枢器件，平凡行使于变频空调、雪柜、洗衣
机等鸿沟。凭据世界度用电器工业信息中心发布的《2024 年中国度电行业年度
确认》，2024 年中国度电商场零卖额为 8,468 亿元，同比增长 9.0%。其中，空
调销售限度约为 1,826 亿元，同比增长 11.8%；雪柜销售限度约为 1,159 亿元，
同比增长 8.3%；洗衣机销售限度约为 925 亿元，同比增长 10.3%。凭据产业在线
数据，2024 年中国白色家电商场对 IPM 模块的国内需求限度达到 4.4 亿颗，同
比增长 20.8%。现在，我国正不断加大对绿色智能家电的政策歪斜力度，赓续推
进白色家电节能减排和产物结构诊疗，空调、雪柜及洗衣机等白色家电的变频市
场份额占比也在不断提高，IPM 模块的需求量将赓续增大。变频白色家电行业广
阔的商场空间为表情实践提供了坚实的商场基础。
（二）公司闇练的产物体系以及踏实优质的客户基础为表情实践提供了重
要撑持
公司 IPM 模块已在工业变频器、伺服器、车用空调等鸿沟平凡行使，产物
技能闇练、质料踏实，得到了客户的高度招供。白色家电行业是公司要点布局行
业之一，公司在该鸿沟获取了踏实的客户群体，与好意思的、格力、海信、海尔等国
内主流家电行业客户形成了密切的相助议论。公司在行业深耕多年积贮的闇练产
品体系和踏实优质的客户基础，为表情实践提供了紧要撑持。
三、车规级 GaN 模块产业化表情
（一）车规级 GaN 模块在新动力汽车鸿沟行使的不断潜入为表情实践提供
商场基础
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凭据 CASA Research 的数据，现在国内第三代功率半导体已启动进入高速
增长阶段，
其中新动力汽车用第三代功率器件模块商场约 104.1 亿元，瞻望到 2027 年将达
到 347.3 亿元。GaN 凭借其高频、高效、耐高温的特色，在第三代半导体中占据
不成替代的地位。凭据 Yole 数据，2023 年全球 GaN 功率器件商场限度约为 2.6
亿好意思元，2023-2029 年复合增长率约 41%，2029 年瞻望达 20.1 亿好意思元。在新能
源汽车鸿沟，车规级 GaN 模块的高频、高遵循特色在充电行使中缓缓露出上风，
已在 30kW 以下的充电桩 DC-DC 模块或车载充电机（OBC）中大王人量行使。随
着 GaN 芯片耐压才智和功率的提高，往常将行使于新动力汽车主电机约束器。
车规级 GaN 模块在新动力汽车鸿沟行使的不断潜入为表情实践提供商场基础。
（二）公司丰富的东谈主才和技能储备为表情的获胜实践提供了有劲撑持
公司是国内功率半导体行业的领军企业，领有多名具有海外有名功率半导体
公司研发阅历的一流研发技能内行，并培养了一批具备卓绝十五年责任教养的研
发主干。同期，公司具有全球化的研发布局，辞别于 2014 年和 2023 年在德国纽
伦堡和瑞士苏黎世确立了研发中心，广纳海外东谈主才。
公司赓续开展车规级第三代功率半导体模块封装技能的研发及产业化，较早
地将车规级 GaN 模块封装的议论技能和产业化行使列入了要点发展地方，连续
攻克了多项关节工序的技能难点，并于 2024 年开发出了车规级 GaN 模块，针对
公司丰富的东谈主才和技能储备为表情的获胜实践提供了有劲撑持。
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第四节 本次召募资金投资表情情况
一、车规级 SiC MOSFET 模块制造表情
（一）表情冒失
本表情拟投资 100,245.26 万元，拟使用本次向不特定对象刊行可转化公司债
券召募资金 60,000.00 万元，其余部分由公司自筹治理。本表情拟于浙江省嘉兴
市南湖区新建厂房、洁净车间及议论配套基础步履，购置先进制造开辟，缔造车
规级 SiC MOSFET 模块出产线。
（二）表情投资概算情况
单元：万元
序号 表情 投资金额 占比
表情总投资 100,245.26 100.00%
（三）实践主体、实践地点和缔造期限
本表情由斯达半导、斯达微电子实践，表情实践地点为浙江省嘉兴市南湖区，
表情缔造周期 3 年。
（四）表情备案及审批议论情况
本表情拟在斯达微电子已有阵势实践，不波及新增地皮，议论用地已取得土
地使用权证。约束本确认出具之日，本表情的备案及环评等手续尚在办理进程中。
公司将按照议论法律法例条件实时、合规办理。
（五）表情经济效益
经过可行性分析论证，本表情具有致密的经济效益。
二、IPM 模块制造表情
（一）表情冒失
斯达半导体股份有限公司 向不特定对象刊行可转化公司债券召募资金使用可行性分析确认
本表情拟投资 30,080.35 万元，拟使用本次向不特定对象刊行可转化公司债
券召募资金 27,000.00 万元。本表情拟于重庆市高新区购买地皮、新建厂房、洁
净车间及议论配套基础步履，购置先进制造开辟，缔造 IPM 模块出产线，进一
步扩大公司 IPM 模块的出产限度，孤高卑鄙快速增长的商场需求。
（二）表情投资概算情况
单元：万元
序号 表情 投资金额 占比
表情总投资 30,080.35 100.00%
（三）实践主体、实践地点和缔造期限
本表情由斯达半导体（重庆）有限公司实践，表情实践地点为重庆市高新区，
议论地皮使用权正在获取中，表情缔造周期 4 年。
（四）表情备案及审批议论情况
约束本确认出具之日，本表情的备案及环评等手续尚在办理进程中。公司将
按照议论法律法例条件实时、合规办理。
（五）表情经济效益
经过可行性分析论证，本表情具有致密的经济效益。
三、车规级 GaN 模块产业化表情
（一）表情冒失
本表情拟投资 30,107.68 万元，拟使用本次向不特定对象刊行可转化公司债
券召募资金 20,000.00 万元，其余部分由公司自筹治理。本表情拟于上海市嘉定
区购买地皮、新建厂房、洁净车间及议论配套基础步履，购置先进制造开辟，建
设车规级 GaN 模块出产线。
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（二）表情投资概算情况
单元：万元
序号 表情 投资金额 占比
表情总投资 30,107.68 100.00
（三）实践主体、实践地点和缔造期限
本表情由上海谈之实践，表情实践地点为上海市嘉定区，议论地皮使用权正
在获取中，表情缔造周期 4 年。
（四）表情备案及审批议论情况
约束本确认出具之日，本表情的备案及环评等手续尚在办理进程中。公司将
按照议论法律法例条件实时、合规办理。
（五）表情经济效益
经过可行性分析论证，本表情具有致密的经济效益。
四、补充流动资金
公司拟将本次向不特定对象刊行可转债召募的部分资金用于补没收司流动
资金，金额为 43,000.00 万元，以孤高公司业务不断发展对营运资金的需求，并
增强公司资金实力，营救公司主交易务的永恒赓续发展。
斯达半导体股份有限公司 向不特定对象刊行可转化公司债券召募资金使用可行性分析确认
第五节 本次刊行对公司计议管制和财务气象的影响
一、本次向不特定对象刊行可转化公司债券对公司计议管制的影响
本次向不特定对象刊行可转化公司债券的召募资金在扣除刊行用度后，拟全
部用于车规级 SiC MOSFET 模块制造表情、IPM 模块制造表情、车规级 GaN 模
块产业化表情和补充流动资金。本次募投表情顺应国度议论的产业政策以及往常
公司合座政策发展地方，具有致密的商场发展远景和经济效益，有意于促进公司
永恒踏实可赓续发展。跟着本次刊行可转债的完成及召募资金投资表情的实践，
公司的中枢竞争才智及抗风险才智将进一步增强，顺应公司永久发展。
二、本次向不特定对象刊行可转化公司债券对公司财务气象的影响
本次发即将进一步扩大公司的财富限度，如本次刊行的可转债缓缓转股，公
司的财富欠债率将慢慢缩小，净财富提高，财务结构进一步优化，抗风险才智将
得到提高。
新建表情产收效益需要一定的进程和时候，若本次刊行的可转债转股较快，
募投表情效益尚未实足终了，则可能出现每股收益等财务贪图在短期内小幅下滑
的情况。然而，跟着本次召募资金投资表情的有序开展，公司的发展政策将得以
灵验实践，公司往常的盈利才智、经交易绩将会得到提高。
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第六节 可行性分析论断
本次召募资金投资表情与公司主交易务密切议论，顺应国度议论产业政策及
公司合座发展政策，具有致密的经济效益和社会效益，对公司盈利增长和赓续发
展具有紧要有趣有趣。表情获胜实践后，将进一步提高公司的商场竞争力和盈利水平，
顺应公司永恒发展需求及全体股东利益。公司本次刊行可转债召募资金运工具有
较好的必要性及可行性。
斯达半导体股份有限公司董事会