第五大空调商奥克斯冲刺港股IPO：欠债率超82%，旧年一次性分成近38亿

　　周玲

　　天下第五大空调企业奥克斯电气再次闯关IPO。

　　7月17日，奥克斯电气有限公司(以下简称“奥克斯”)港交所上市获取证监会备案见告书。奥克斯再度向港交所递交上市央求，这是继本年1月15日初次递表后的二次闯关。

　　奥克斯并不是一个年青的品牌，其历史可细致至上个世纪。1994年，那时公司的创始东谈主郑坚江推出奥克斯品牌，进犯空调行业。

　　在强烈竞争的空调市集，奥克斯的标签是高性价比居品。恰是这种策略，使得奥克斯成为天下增长最快的空调品牌之一。

　　凭证弗若斯特沙利文的数据，2024年按照销量来运筹帷幄，奥克斯是天下第五大空调提供商，市集份额为7.1%。

　　功绩与格力、好意思的差距较大

　　在竞争强烈的空调市集，奥克斯也算是人所共知的品牌，尤其奥克斯与格力电器缠斗多年，曾激发庸俗照料。2015年，格力电器将奥克斯告上法庭，指出奥克斯涉嫌侵略格力电器3项实用新式专利，最终格力电器胜诉，奥克斯被判向格力电器补偿经济赔本230万元。2017年，格力电器又发现奥克斯侵略了公司8个类别的空调居品专利，再将奥克斯告上法庭，直至2020年5月，这场历时近3年的侵略专利权案终于尘埃落定，法院判决奥克斯补偿格力电器4000万元，并创下了彼时空调行业专利索赔金额最高记载。

　　2023年12月27日，格力电器发布对于“奥克斯诉格力侵权获赔”伪善信息的融会声明称，经查证，最高手民法院常识产权法庭已于2023年12月7日、8日就该系列案件作出二审终审裁判：一、判决奥克斯购买的专利不合适授权条目，应予无效；二、裁定取销宁波中院、杭州中院相关判决，驳回奥克斯的告状。

　　奥克斯暗示，他们首创通过减少经销层级，让利于消耗者的销售形态。公司的推出“小奥直卖”哄骗方法以更好地处分并赋能经销商，由此繁衍并构建特有的“小奥直卖”生态系统。

　　自2018年以来，奥克斯推动天下化计策，在国外成立分娩基地和研发中心，之后在马来西亚、泰国、好意思国、阿联酋、越南、沙特阿拉伯等地区缔造国外售售公司及组建腹地团队，扩大在当地的销售。此外，公司专注于数字化和供应链整合，以进一步加强竞争上风。

　　奥克斯的居品矩阵以家用空调处中央空调为主，围绕节能、陶然、健康、智能四大场所深耕，家用空调包括挂机、柜机、移动空调等品类；中央空调包括多联机、单位机、热泵、模块机及终端招引等品类。

　　招股书浮现，奥克斯2022年、2023年、2024年营收、2025年一季度分手为195.28亿元、248.32亿元、297.59亿元、93.52亿元；毛利分手为41.5亿元、54.22亿元、62.4亿元、15.78亿元；毛利率分手为21.3%、21.8%、21%、21.1%；期内利润分手为14.42亿元、24.87亿元、29.1亿元、9.25亿元；期内利润率分手为7.4%、10%、9.8%、9.9%。

　　奥克斯2022年、2023年、2024年经诊治净利分手为14.49亿元、25.11亿元、29.35亿元；EBITDA分手为23.64亿元、35亿元、39.38亿元.

　　尽管奥克斯的功绩在不停增长，但与格力电器、好意思的集团等龙头企业比较营收和利润皆差距甚大。

　　格力电器2022年、2023年及2024年的收入分手为1902亿元、2050亿元、1900亿元。好意思的集团2022年、2023年及2024年的收入分手为3457亿元、3737亿元、4072亿元。

　　在打造我方的上风上，奥克斯暗示通过全面、改造、精简的销售渠谈兑现消耗者高效触达、通过数字化与智能化来兑现更高的运营成果以及宽裕远见、逾越和稳重的处分团队、灵通共创的企业文化。

　　但即便如斯，在竞争如斯强烈的市集，且龙头企业地位远大的情况下，奥克斯念念要进一步扩大市集份额也并非易事。

　　奥克斯欠债率超82%

　　公司主要激动结构浮现，创始东谈主郑坚江通过Ze Hui、China Prosper及奥克斯控股摈弃公司约96.36%的投票权。天下发售完成后，郑坚江仍为公司最大单一摈弃方。

　　IPO前，奥克斯控股持股为96.36%，HeCe持股为1.77%，HeTu持股为0.82%，HeChang持股为0.69%，HeYao持股为0.36%。

　　奥克斯控股的大激动是郑坚江，其持有奥克斯控股85%股权，何锡万持股为5%，郑江持股为10%。郑坚江为郑江之兄，何锡万为郑坚江的内兄。

　　奥克斯召募资金主要用于营救中枢业务的天下供应链优化与数字化升级。通过SRM系统兑现销售需求展望、分娩贪图、订单发布、供应商订单接纳、装运、材料仓储及财务结算的端到端信息处分，提高供应链成果与资源协同能力。

　　此外，资金亦用于不息矫正制造工艺、整合新材料、提高自动化水平，以优化分娩资本并确保居品性量。公司还贪图加强研发体系招引，依托天下三大研发中心(宁波、珠海、日本)及全生命周期处分形态，推动本领改造与居品迭代，进一步恬逸其当作天下前五大空调提供商之一的市齐集位。

　　需要指出的是，奥克斯的欠债一直居高不下。数据浮现，2022年至2025年一季度，奥克斯资产欠债率分手为88.3% 、78.8%、 84.1%和82.5%；同时流动欠债净额分手为31.9亿元、20.29亿元、24.70亿元及7.9亿元。

　　在如斯高的欠债率之下，奥克斯却在上市之前进行了一次大笔分成。公告浮现，2024年，奥克斯使用现款及银行结余向激动宣派一次性股息37.94亿元，占2022年至2024年净利润总数的55%。其中郑坚江眷属分得36.56亿元，成为分成最大受益者。

　　公开贵寓浮现：郑坚江如故手抓两家上市公司，分手为三星医疗(601567)、奥克斯国际(02080.HK)。如若奥克斯电气告捷港股IPO，郑坚江将坐拥三家上市公司。

　　在2024年胡润百富榜上，郑坚江的钞票为225亿元开yun体育网，名次213位。